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通脹壓力不會推動鋼材市場價格 |
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通脹壓力短期內對鋼材價格影響有限
10月21日，國家統計局公布了第三季度宏觀經濟數據，9月份CPI同比增長3.6%創年內新高。根據一些機構和權威專家預測，10月份的CPI漲幅有可能超過9月份，通脹形勢不容樂觀，在此背景下，中國人民銀行宣布從10月20日起上調金融機構一年期存貸款利率0.25個百分點，表明中央政府管理通脹的決心。
雖然近期大宗商品和農產品的價格節節攀升，但鋼材(無縫香蕉国产下载)市場表現比較疲軟。根據數據顯示：鋼鐵價格綜合指數在近一個月來一直穩定在169-171點左右，沒有出現大幅波動；北京地區螺紋鋼（Φ25mm）維持在4220左右，天津地區熱軋卷板（5.5mm）近一周以來在4250元左右窄幅震蕩；鋼廠方麵11月出廠價格以穩為主，河北鋼鐵集團建築用鋼材11月份出廠價每噸普遍下調100元到180元；26日淩鋼對螺紋鋼價格上調20元/噸；水鋼對貴陽地區，線材執行價格上調30元，II螺紋鋼執行價格上調30元，III螺紋鋼執行價格上調30元；26日西林對螺紋鋼的出廠價上調30元，高線暫穩。螺紋鋼主力合約1105近兩周結算價一直在4400-4500元之間，多空雙方在4500處存在分歧，4500成為1105合約的壓力位。通貨膨脹因素的傳導對當前鋼材市場價格影響有限，其原因有以下幾個方麵：
一、PPI漲幅並不明顯
目前CPI上漲的主要是由於農產品和食品價格的上漲造成的。今年以來金融危機期間釋放的大量貨幣開始在各個市場進行投機炒作，許多農產品由於供給彈性較小也成為投機的對象，由此也造成了它們的快速上漲，如大蒜，薑，棉花等，而由於農產品價格的比價效應，它們的上漲也很容易引發其他品種跟風上漲，從而推升農產品價格。而代表工業價格走勢的PPI9月份同比上漲4.3%，漲幅與8月份持平，在CPI屢創近期新高的同時，PPI增速連續三個月下降。作為工業基礎的鋼鐵價格主要受到PPI的影響，農產品價格的上漲對鋼鐵行業直接影響不大，在棉花、白糖等農產品期貨連續大漲的同時，鋼材期貨一直維持窄幅震蕩的行情。
二、國際大宗商品價格上漲對國內鋼鐵市場影響有限
近期美聯儲的表態使市場預期到貨幣的量化寬鬆，因此美元處於低位震蕩態勢，美元的弱勢刺激大宗商品價格持續上漲，如LME銅近一月累計漲幅達到11.4%，NYMEX原油一月累計漲幅達13.6%，且再次重上80美元平台。由於相同品種的期貨國內外聯動性較強，具有獨立走勢的鋼材期貨並未受到國外期貨市場的影響。
另一方麵，國際投行雖然正在加快鐵礦石定價的金融化，但目前鐵礦石的定價權還是主要掌握在三大礦商手中，國際資本的炒作對鐵礦石的影響有限。國內鋼廠進口的鐵礦石價格主要依據與三大礦山簽訂的協議價格執行，因此，大宗商品價格的上揚並未明顯影響到目前國內鋼廠的成本。
三、鋼材市場的基本麵變化不大
首先，節能減排和淘汰落後產能的政策短期內未能有效控製產能的擴張，國內鋼鐵行業產能的階段性過剩狀況並未發生實質性變化，8月份發布的淘汰落後產能名單所涉及的產能由於所占鋼鐵總產能的比例較小，並未對市場造成真正的影響；9月的節能限電措施則造成鋼價的劇烈波動，減產的利好被市場提前消化，透支了鋼價的後期漲勢。其次，鋼鐵行業的兼並重組、結構調整仍是一個漫長的過程，近期內對鋼價不可能產生直接的作用。再次，下遊的終端需求並未真正啟動，麵對嚴厲的房地產宏觀調控政策，鋼材價格的波動，鋼貿商和終端需求操作上都比較謹慎，不會大規模囤貨。穩定的鋼材市場基本麵並沒有給充裕的市場流動性帶來投機的機會。
綜上，目前通脹壓力不會推動鋼材市場價格，鋼材市場的走勢的最終決定因素在於行業本身。 |
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